“精神病院第一股”康宁医院二度闯关A股

2020年10月时浙江证监局官网曾披露康宁医院的辅导备案文件，国泰君安对其拟首次公开发行股票并上市予以辅导。这也意味着，康宁医院已再次踏上A股IPO的征程。当时康宁医院董秘王健曾回应界面新闻记者称“目前没有明确的计划”，但一年后，康宁医院又回来了。

依据当前公告，本次募资主要用于3个项目，分别是温州康宁台州中心医院建设项目、温州乐宁老年护理中心项目、浙江怡宁健康科技有限公司社会心理服务体系建设研发项目，累计拟投入金额约3亿元。

这也不是康宁医院第一次闯关A股了。康宁医院，全称“温州康宁医院股份有限公司”，由精神病院临床医生管伟立创立，以一家民营精神病专科医院起步，现在是中国最大的精神专科连锁集团。官网资料显示，公司创立于1997年，2015年11月于香港联交所主板上市。

作为国内第一家精神专科医院上市公司，“精神病院第一股”是其最醒目的标签，2016年，康宁医院曾申请A股上市，但据2018年1月证监会公告内容显示，其首发未获通过。

并且，该公司还曾因在港股上市招股书中称“中国现时有1.8亿人患有精神疾病” 一度引爆舆论。毕竟，按照14亿人口计算，相当于每8个中国人里就有1个患有精神疾病。这个比例引发社会广泛关注。

除了广大网友念念不忘的“1.8亿个精神病”，康宁医院彼时上会被否的原因主要集中在关联交易、对提供管理服务的医院关系不明朗、资金管理不清晰、自有物业和租赁物业存在瑕疵、涉及房地产业合规等五大问题上。

另一方面，关于民营医院上市，一个事实是自从爱尔眼科2009年创业板上市之后，迄今十余年里，还没有第二家民营医院在A股成功独立上市。众所周知，在中国经营民营医院绝非易事，而人才需求大、病人管理难的精神疾病专科民营医院或许更难。

那么，康宁医院准备好了吗？

今年6月康宁医院曾公告拟以5500万元剥离现有涉房业务。公司公告表示，监于中国监管机构不支持涉房业务公司（主营业务不属于房地产但公司存在地产业务）在境内融资上市，结合境内最新政策，为能顺利融资上市，公司拟通过出售方式剥离涉房业务，进一步聚焦主业。

此外，据八点健闻报道，由于之前申请A股上市时被发审委质疑托管业务问题，康宁医院这几年也进行了调整。有些非营利性医疗机构终止了托管合作，有些则改制为有营利性质的有限公司。

财务方面，公司近年营收稳步增长，但盈利波动较大。2016年-2020年，公司实现营收4.15亿元、6.66亿元、7.46亿元、8.61亿元、10.31亿元；实现净利润6555万元、4784万元、7497万元、3823万元、5896万元。截至2020年末，公司旗下医疗机构数量由2019年末的21家增加至24家（包括1家独立设置的互联网医院），运营床位数由2019年末的6073张增加至7483张。

尽管如此，还是有券商发研报提示，对于公司拟出售房地产业务并重启回A计划，该事项不确定性较大。并且，康宁医院还存在政策和行业变化的风险、医疗服务业绩不及预期的风险、医疗事故风险等。

二级市场方面，在去年9月重启A股计划的康宁医院彼时处于市值低潮，较巅峰时期股价几近腰斩。随后，该公司股价逐步回升，在今年6月28日触及55港元/股。但在6月28日至9月2日期间，该公司股价整体跌超40%。